方正煤炭煤价仍处弱势焦煤价格预期承压-【资讯】

发布时间：2021-07-16 02:13:33 阅读：次来源：电熨斗厂家

投资要点

前期支撑大盘和强周期股上行的三个基本面预期目前都受到挑战：经济复苏力度和煤炭行业景气度低于预期，通胀超预期带来的货币政策压力压制流动性预期，而近期煤炭需求较弱，同时节后供给恢复使得短期煤价预期较弱；在地产调控政策的压力下大盘和板块出现了较大幅度回调，我们认为板块短期仍将持续，注意煤企年报低于预期带来的调整风险。

从估值方面来看，目前板块估值合理，下行空间不大。

本周数据点评：

煤价：国内港口动力煤价格连续下跌，炼焦煤价格稳中走弱。国内秦皇岛港动力煤价格稳定，环渤海动力煤综合价格指数继续小幅下行；国内港口国产炼焦煤价格稳中走弱，进口炼焦煤价格走平；国际动力煤价全面下行，短期弱势运行。

产地和消费地煤价：产地煤价走平；电厂采购价格小幅下调，钢厂焦精煤采购价格走平。

库存和运价：港口库存继续上升，电厂库存维持高位；国际和国内运费价格普遍上涨。

下游行业动态：电力：全国用电稳步增长，取暖结束影响动力煤需求；钢铁：库存继续上行，钢价继续走弱；下游焦炭价格普跌，期货结算价大幅下跌；下游钢材价格全面下调，铁矿石价格下跌明显；水泥和化工行业：水泥价格企稳，甲醇价格有所调整。

风险提示：

大盘的系统性风险；煤炭板块阶段性回调压力超预期；房价和通胀上行超预期带来的政策逆周期调控风险；实体经济复苏力度和节奏低于预期，需求仍偏软。