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投资者报一定要捂住的20只股票

发布时间:2021-01-08 01:56:42 阅读: 来源:电熨斗厂家

“首要选股原则是低市盈率,在此基础上,强调公司具有良好的基本面和成长性。”——这是曾被《纽约时报》评为全球十大顶尖基金经理人的前温莎基金经理约翰?聂夫(John Neff)在长达31年投资生涯中,始终坚持的要诀。

作为一名严格的价值投资者,他被誉为“市盈率鼻祖和价值发现者”。在他担任基金经理的31年间,温莎基金总投资报酬率达55.64倍,年均复合报酬率达到13.7%。有如此好的例子在先,为何我们不考虑在A股市场学一学?

我们以约翰?聂夫的方法,为价值投资者筛选出具备良好投资机会的20家A股上市公司,这些公司将是投资者可直接捂住的对象。它们的共同特征是,明显低于行业平均水平的市盈率、具有良好的公司基本面和业绩成长性。

低市盈率投资哲学

进入2009年以来,投资者不断高涨的情绪和信心将A股市场推向局部高点。在层出的产业刺激政策下,家电、汽车、装备、医药等板块行情轮番启动,投资者难免会得陇望蜀,但多数人更易在不断换股中迷失方向。

捂住好股票,不少价值投资者深谙此道。但困难的是,什么是好股票,如何找到它们?

按照约翰?聂夫的低市盈率投资哲学,首先,我们要选择市盈率低于行业平均水平的股票。可以肯定的是,低市盈率股票一定不是那些被市场吹捧的明星成长股,它们通常有很高的市盈率。

投资低市盈率股票的一大优势是,在同等每股现金分红的条件下,投资这类股票能获得更好的分红收益率。

比如两只股票价格分别是10元和20元,假设每股收益都是1元,对应市盈率分别为10和20,若现金分红都为每股1元,投资10倍市盈率股票的分红收益率将达到10%,后者只有5%。

此外,低市盈率的一大特征是,它们通常可能是被市场忽略的冷门股。这些冷门股要成为价值投资者的投资目标,还需具备良好的基本面和成长性。

对于垂死的公司来说,股价一般长期在低位徘徊,但并不排除某年利用非常规手段获得较高利润,从而导致低市盈率。这类股票,不是价值投资者掘金的对象。

良好的公司基本面和成长性,是保障低市盈率股票最终给投资者实现盈利的护城墙。没有良好业绩支撑,选择低市盈率股,投资者面对的必然是更低的市盈率。

A股低市盈率掘金

截至2月12日收盘,A股市场平均市盈率已达15.93倍,将市场整体平均市盈率作为衡量个股市盈率高低的准绳略失平允。因此,我们将个股市盈率与行业平均市盈率作对比,衡量其高低。

在剔除亏损公司后,沪深两市有442只股票的市盈率低于行业平均市盈率;若将20%的差距定义为“明显低于”,那么,有279只股票市盈率明显低于行业平均水平。

其中,有部分股票可称之为“扶不起的阿斗”,即绩差股,它们碰巧在2008年通过各种非经营性手段获取了超额利润,从而形成了很低的市盈率。

如ST宝硕和ST东盛,市盈率分别低至0.67和2.59,其中ST宝硕的巨额收益来自债务重组,ST东盛则通过资产出售获得了超过10亿元的营业外收入。

还有一些股票,它们被“冷落”的原因则是被“忽略”。

这些股票具备良好的基本面和成长性,甚至比明星股有更好的业绩表现,如联合化工(002217)、盘江股份(600395)等。

A股市场近期频繁的板块轮动使一些狂热的投资者顾此失彼,得以让这部分股票未获良好的涨幅表现,甚至不及市场平均水平。对价值投资者来说,这不啻于一个拾宝良机。

20只个股投资机遇

在442只市盈率低于行业平均值的盈利上市公司股票中,我们继续寻找值得投资的具备良好公司基本面和成长性的个股。

我们不仅关注公司的过往盈利增长能力,更重要的是,在宏观经济偏冷的大环境下,这些公司是否仍具备良好的成长性。因此,除历史业绩增长外,我们重点考察这些上市公司2008年业绩的预计增长情况。我们进一步从这些公司中筛选出2008年净利润预计增速超过40%者,这样的股票共有113只。

短期涨幅也应作为价值投资者确定买入时机的重要参考,实际上,被市场“忽略”的一个重要表现便是,个股涨幅落后于指数。为进一步提高投资的安全边际,我们计算出上述113个股进入2009年以来的累计涨幅,并与同期上证综指进行对比。

统计表明,2009年以来,上证综指涨幅接近25%,这113只股票的平均涨幅达到40.74%。其中,涨幅最大的丰华股份(600615)在短短一个多月内上涨超过90%,南天信息(000948)、塔牌集团(002233)等个股涨幅也都超过70%。

因此,对于短期涨幅超过上证综指的股票,即便是价值投资者,现在也不是买入的好时机。价值投资者,是要在恰当的时机买入好的股票,并长期持有。

我们在这113只个股中,剔除2009年以来涨幅超过上证综指的股票,从而筛选出20只兼具低市盈率和良好基本面及高成长性、前期涨幅偏低的股票。

它们分别是中信银行、联合化工、盘江股份、国投新集(601918)、格力电器(000651)、天山股份(000877)、绿景地产(000502)、扬农化工(600486)、泸州老窖(000568)、中国联通(600050)、顺鑫农业(000860)、沧州明珠(002108)、亚宝药业(600351)、金螳螂(002081)、歌尔声学(002241)、天宝股份(002220)、广电运通(002152)、证通电子(002197)、三维通信(002115)、绿大地(002200)。

尽管经历了2008年的寒冬,中国上市公司仍具有卓越的成长能力。我们相信,那些具有良好基本面和成长性的上市公司股票,它们离应当达到的价格仍有很大空间。目前,A股市场趋势向好,对于价值投资者来说,不妨坚定地买入并捂住好股票,那么,这20只仍陷在低市盈率洼地的股票,或许正是不错的投资选择。

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