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投资者自己的专业

发布时间:2021-01-07 13:14:00 阅读: 来源:电熨斗厂家

想一想,我们是否知道一家公司的真正财务情况?是否知道它周围所有的社会网络?是否知道它的产品上下游的供需特征、各种经济、政治、地缘力量的角力?是否知道它未来真正的经营计划?是否知道政府对它的全面态度?我想对于这些问题,任何一个深入参与过企业运营和决策的人都会说:嗯,想要完全把握一家企业的情况是挺困难的。那么,如果企业的运营并不是我们真正的专业,我们又怎么能根据公开资料所做的简略分析,就得出我们的投资结论呢?

有人也许会以巴菲特为例,以证明只从理解企业角度出发的价值投资是多么伟大的经典策略。但是,巴菲特身处的是一个全球最敏锐的资本市场,这个市场对企业价值的发现和表达能力全球居首。不过,在对企业价值发现功能并不完备的市场,巴菲特的方法是否还能一样有效呢?而且,即使在巴菲特的身边,也站着索罗斯、西蒙斯这些极少使用传统价值投资方法的投资者。

那么,如果不是了解企业,什么又是我们投资者自己的专业?窃以为,是研究建立在企业价值之上的市场。这才是一个只属于投资者的专业。企业的价值是市场的外墙和基石,市场更是由无数的非企业因素,如价格、趋势、波动、心理等等组成的。这就好比古罗马的角斗场,企业价值只是看台、沙地、战车、兵器,而在其中的力量、速度、敏捷、战术,才是角斗士们真正的专业。我们需要理解这个市场上的一切主要要素,并且应用我们所能找到的各种手段,包括经济学、数学、统计、程序设计,也包括历史、哲学、语音识别、物理等等。

当然,仅仅以理解行业、企业价值为自己唯一专业的投资者,在市场上也会有容身之地。这就好比拥有最锋利武器和最坚硬铠甲的角斗士,尽管技法不佳,也可以取得成功。但是,当我们审查自己的知识体系时,如果发现自己对一个行业、企业并不是那么透彻了解,对它们的领悟并不能达到真正的专家水平,而是更多处在人云亦云的状态下,那么我们是否应该更重视市场本身这个投资者自己的专业呢?(作者系信达证券分析师)

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