方正策略细分行业和主题机会继续-【资讯】

引发市场短期调整的因素为业绩披露、新股IPO、以及流动性边际收紧预期，这三方面的调整因素不会对市场构成趋势影响，市场向下调整的空间有限，3季度市场逐渐走出盘局的背景没有改变，主题机会仍将延续。

1、短期负面因素冲击不改市场趋势

短期的市场调整主要是受到业绩披露、新股IPO、以及流动性边际收紧预期的影响，认为业绩和IPO主要是短期阶段性影响，流动性紧张不必过度担忧，这三方面的调整因素不会对市场构成长期影响。中期的积极因素继续积累，值得关注，如央行未来仍会通过“定向操作”降低融资成本、经济结构调整、市场化改革、混合所有制改革等，未来市场主题机会仍将持续表现。

2、主题机会

市场波幅区间持续收窄，主题投资呈现“波动快、持续时间短，不同主题切换快”等特征。特别是，随着创业板为代表的成长股走弱，主题投资分化大，政策持续刺激的主题受市场关爱，估值暂时脱离业绩支撑的主题呈回落调整之势。由于进入中报披露期，主题投资风格转变，建议暂时回避估值高、业绩增长一般的主题，积极关注政策刺激和进入成长期的主题投资机会，短期推荐国企(央企、兵团)改革、航天军工、液体金属与苹果概念主题机会。

3、行业表现及行业推荐

目前的行业配置如下，超配：设备类中的电气设备、智能设备、交运设备、节能环保设备；上游的小金属、新材料；下游服务类中医疗服务、信息服务等。低配：上游大宗资源品、大部分日常消费品、房地产下游相关品种。标配：金融及地产，仍可取得不错的相对收益，白酒类龙头由于沪港通、中秋国庆旺季来临具有一定的配置价值。

跟踪的重点行业变化如下：1)习主席出访南美，表示中国、巴西、秘鲁三国将就开展连接大西洋(600558)和太平洋(601099)的两洋铁路合作共同发表声明，并建议三国组建联合工作组，铁路设备自4月份稳增长以来利好不断，继续维持超配评级；2)取消限购城市进一步增多，成都等取消限购，住建部对于房地产提出了三点建议：千方百计的消化库存；进一步加强房地产结构调整；以及完善房地产项目周边配套设施，这有利于地产行业的估值修复行情继续演绎，维持地产标配评级。

（责任编辑：HN666）

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