方正策略资金面缓解存在不确定性-【资讯】

发布时间：2021-07-15 12:29:29 阅读：次来源：电熨斗厂家

从全球PMI横向对比来看，经济呈现外热内冷局面。以PMI与3月前差值走势来看，美国和欧洲经济都呈现向好局面，中国出现回落，显示经济外热内冷。

春节取现资金陆续回流银行系统是补充2月流动性的最大因素。从历史经验看，春节取现现金一般在二三月份逐步回流银行系统。当春节时点越靠前，2月份的现金回流规模也将越大。预计2月份将有大规模取现现金回流，尤其是春节假期过后，资金面有趋势性放缓。

不过，外汇占款流入存在不确定性。新兴市场汇率贬值，资金回流加大了2月热钱流入的不确定性。从在岸与离岸人民币汇差的变动可以看出，热钱大幅流入的趋势或许已经发生改变，1月下旬开始在岸与离岸人民币汇差迅速收窄。虽然目前仍处在较高的位置，但下降趋势有可能继续，2月的热钱流入规模可能不及1月。

央行节后态度仍不明朗，或许将影响后续资金面缓解。节后预计将有将近5000亿元规模的公开市场到期，主要密集分布在2月第二周，资金面面临较大压力，节后央行的公开市场操作将影响到资金面走势。